{"id":12713,"date":"2011-04-05T22:03:30","date_gmt":"2011-04-05T21:03:30","guid":{"rendered":"http:\/\/redatea.net\/index.php\/prejuicios-economicos-2\/"},"modified":"2011-04-05T22:03:30","modified_gmt":"2011-04-05T21:03:30","slug":"prejuicios-economicos-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.redatea.net\/index.php\/prejuicios-economicos-2\/","title":{"rendered":"Prejuicios econ\u00c3\u00b3micos 2"},"content":{"rendered":"
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Hace un par de entradas promet\u00c3\u00ada<\/a> hablar de un segundo prejuicio econ\u00c3\u00b3mico que, a mi entender, est\u00c3\u00a1 manifest\u00c3\u00a1ndose \u00c3\u00baltimamente. Me refiero a las especulaciones sobre el aumento del tipo de inter\u00c3\u00a9s del Banco Central Europeo.<\/div>\n
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Seg\u00c3\u00ban parece hay una preocupaci\u00c3\u00b3n porque la inflaci\u00c3\u00b3n en la zona euro est\u00c3\u00a1 subiendo al 2,6% y el eur\u00c3\u00adbor se sit\u00c3\u00baa en el 2%, cuando la tasa de inter\u00c3\u00a9s oficial es el 1%. V\u00c3\u00a9ase aqu\u00c3\u00ad<\/a>. El eur\u00c3\u00adbor es la tasa de inter\u00c3\u00a9s a la que se prestan entre s\u00c3\u00ad los bancos de la zona euro mientras que la tasa oficial es el inter\u00c3\u00a9s al que presta el Banco Central Europeo.<\/div>\n
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Seg\u00c3\u00ban parece tambi\u00c3\u00a9n, la preocupaci\u00c3\u00b3n por la inflaci\u00c3\u00b3n es mayor que la preocupaci\u00c3\u00b3n por el eur\u00c3\u00adbor. Ante esto mi opini\u00c3\u00b3n es que la preocupaci\u00c3\u00b3n por la inflaci\u00c3\u00b3n debe ser m\u00c3\u00adnima. Por una parte, tasas de inflaci\u00c3\u00b3n tan bajas (y el 2,6% lo es) nunca nadie ha mostrado que sean prejudiciales en lo m\u00c3\u00a1s m\u00c3\u00adnimo. Tampoco es que haya ninguna necesidad de tenerlas porque s\u00c3\u00ad y mejor (m\u00c3\u00a1s c\u00c3\u00b3modo) que sea la inflaci\u00c3\u00b3n lo m\u00c3\u00a1s baja posible. Pero si la raz\u00c3\u00b3n de parte de la inflaci\u00c3\u00b3n son los costes del petr\u00c3\u00b3leo, todav\u00c3\u00ada hay m\u00c3\u00a1s dudas de que sea interesante luchar monetariamente contra ella.<\/div>\n
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Una inflaci\u00c3\u00b3n de costes no es propiamente una inflaci\u00c3\u00b3n. Es decir, no es un incremento general y persistente en el alza de los precios que, como nos recordar\u00c3\u00ada Milton Friedman, es un fen\u00c3\u00b3meno monetario siempre y en todo lugar y que se puede (y debe) combatir eliminando la causa monetaria (el imprimir dinero, vamos). La inflaci\u00c3\u00b3n debida a los costes es un ajuste en los precios ante un hecho real, como es en este caso la escasez relativa de petr\u00c3\u00b3leo. Si un bien se hace escaso, ha de ser m\u00c3\u00a1s caro. Ninguna pol\u00c3\u00adtica monetaria puede resolver esto.<\/div>\n
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Por otra parte, distintas regiones de la eurozona est\u00c3\u00a1n en distinto proceso de salida de la crisis y una restricci\u00c3\u00b3n de liquidez causada por tipos de inter\u00c3\u00a9s m\u00c3\u00a1s alto pueden frenar algunas expectativas de mejora. Estrictamente, con agentes perfectamente racionales e informaci\u00c3\u00b3n completa de todo lo que est\u00c3\u00a1 pasando, no deber\u00c3\u00ada ser as\u00c3\u00ad. Pero siendo las cosas menos perfectas de lo que quisi\u00c3\u00a9ramos, uno se arriesga a que sea as\u00c3\u00ad para nada, para bajar unas d\u00c3\u00a9cimas una inflaci\u00c3\u00b3n que no hace ning\u00c3\u00ban da\u00c3\u00b1o digno de tener en cuenta.<\/div>\n
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