{"id":13361,"date":"2011-08-26T15:55:35","date_gmt":"2011-08-26T14:55:35","guid":{"rendered":"http:\/\/redatea.net\/index.php\/deuda-y-deficit-2\/"},"modified":"2011-08-26T15:55:35","modified_gmt":"2011-08-26T14:55:35","slug":"deuda-y-deficit-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.redatea.net\/index.php\/deuda-y-deficit-2\/","title":{"rendered":"Deuda y d\u00c3\u00a9ficit"},"content":{"rendered":"<div><a href=\"http:\/\/4.bp.blogspot.com\/-Xi2cAj3TZis\/TlepydLm4MI\/AAAAAAAAArc\/4NoWgHGKXyk\/s1600\/prima+de+riesgo..jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" border=\"0\" height=\"156\" src=\"http:\/\/redatea.net\/wp-content\/plugins\/wp-o-matic\/cache\/f8c43_prima+de+riesgo..jpg\" width=\"320\" \/><\/a><\/div>\n<p><\/p>\n<div>El d\u00c3\u00a9ficit de las cuentas p\u00c3\u00bablicas se va a limitar por ley. En la Constituci\u00c3\u00b3n se establecer\u00c3\u00a1n los principios y una ley org\u00c3\u00a1nica recoger\u00c3\u00a1 los detalles, entre ellos la cuant\u00c3\u00ada del l\u00c3\u00admite.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>Ser\u00c3\u00a1 as\u00c3\u00ad: el d\u00c3\u00a9ficit estructural no puede superar el 0,4% del PIB. Eso del d\u00c3\u00a9ficit estructural lo que hace es decir que no es el d\u00c3\u00a9ficit de cada a\u00c3\u00b1o, sino el de un ciclo econ\u00c3\u00b3mico (que incluye unos a\u00c3\u00b1os de boom y otros de recesi\u00c3\u00b3n, por ejemplo). <a href=\"http:\/\/www.fedeablogs.net\/economia\/?p=13578\">Aqu\u00c3\u00ad<\/a> se discuten m\u00c3\u00a1s detalles con muy buen juicio.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>No est\u00c3\u00a1 mal un poco de disciplina en los presupuestos. Fij\u00c3\u00a9monos en que la regla permite tener d\u00c3\u00a9ficits en \u00c3\u00a9pocas de crisis mientras se compensen con super\u00c3\u00a1vits en \u00c3\u00a9pocas de bonanza (tambi\u00c3\u00a9n permite lo contrario, pero esto no parece estar en la cabeza de nadie). \u00c2\u00bfC\u00c3\u00b3mo de bueno es esto? \u00c2\u00bfQu\u00c3\u00a9 habr\u00c3\u00ada pasado en la crisis actual de haber seguido esta regla?<\/div>\n<div><\/div>\n<div>Recordemos que, ante la crisis actual, ha habido quien abogaba por aumentar el gasto p\u00c3\u00bablico, en plan keynesiano, para activar la econom\u00c3\u00ada y que hab\u00c3\u00ada tambi\u00c3\u00a9n quien propon\u00c3\u00ada ser austeros para no estar pillados con la deuda. En Espa\u00c3\u00b1a, la raz\u00c3\u00b3n parece haber ca\u00c3\u00addo del lado de estos \u00c3\u00baltimos. Espa\u00c3\u00b1a no puede gastar m\u00c3\u00a1s sin emitir deuda, pero los intereses se disparar\u00c3\u00adan todav\u00c3\u00ada m\u00c3\u00a1s, asfixiando los presupuestos. Buena parte de la raz\u00c3\u00b3n es que el nivel de deuda anda ya por el 70% del PIB. En s\u00c3\u00ad mismo esto no es mucho en comparaci\u00c3\u00b3n con otros pa\u00c3\u00adses, pero la pol\u00c3\u00adtica de expansi\u00c3\u00b3n del gasto, junto con la incertidumbre acerca de si el estado acabar\u00c3\u00a1 inyectando grandes cantidades de dinero a la banca y las bajas previsiones de crecimiento, pondr\u00c3\u00a1n <a href=\"http:\/\/todoloqueseaverdad.blogspot.com\/2011\/08\/exactamente-que-dice-la-prima-de-riesgo.html\">nerviosos<\/a> a los compradores de deuda.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>En EEUU esto no pasa. Incluso con niveles de deuda altos, el pa\u00c3\u00ads sigue ofreciendo confianza a los prestamistas y sigue pagando intereses baj\u00c3\u00adsimos por la deuda que coloca, as\u00c3\u00ad que no debe extra\u00c3\u00b1ar que haya voces que digan que all\u00c3\u00ad bien se puede seguir gastando dinero por parte de la cosa p\u00c3\u00bablica para, por ejemplo, arreglar carreteras y educaci\u00c3\u00b3n.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>\u00c2\u00bfPor qu\u00c3\u00a9 tenemos un 70% de deuda en Espa\u00c3\u00b1a? Por la misma raz\u00c3\u00b3n que tienen deuda los dem\u00c3\u00a1s pa\u00c3\u00adses, porque, a pesar de los a\u00c3\u00b1os de bonanza que hemos tenido, los distintos gobiernos no la han conseguido eliminar (a decir verdad, en Espa\u00c3\u00b1a se baj\u00c3\u00b3 del 80% en 1998 al 40% justo antes de la crisis, algo que no ocurr\u00c3\u00ada en otros pa\u00c3\u00adses). Si hubi\u00c3\u00a9ramos reducido a cero esa deuda (aprovechando el crecimiento econ\u00c3\u00b3mico y con la norma de presentar super\u00c3\u00a1vits en a\u00c3\u00b1os de crecimiento) y si nos comprometi\u00c3\u00a9ramos ahora a <a href=\"http:\/\/todoloqueseaverdad.blogspot.com\/2010\/11\/el-acoso-la-deuda-espanola.html\">no rescatar un solo banco<\/a>&nbsp;podr\u00c3\u00adamos pedir prestado a intereses bajos grandes cantidades de dinero para mover recursos que ahora est\u00c3\u00a1n ociosos en la econom\u00c3\u00ada.<\/div>\n<div><\/div>\n<div>Con altos niveles de deuda las pol\u00c3\u00adticas de expansi\u00c3\u00b3n del gasto tienen muy poco recorrido, sobre todo si uno no es EEUU o Alemania, como bien ha aprendido ZP a su pesar.<\/div>\n<div><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1\" height=\"1\" src=\"http:\/\/redatea.net\/wp-content\/plugins\/wp-o-matic\/cache\/f8c43_264173581420360461-4667001305203930021?l=todoloqueseaverdad.blogspot.com\" alt=\"\" \/><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El d\u00c3\u00a9ficit de las cuentas p\u00c3\u00bablicas se va a limitar por ley. 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