{"id":6653,"date":"2009-06-29T22:02:01","date_gmt":"2009-06-29T21:02:01","guid":{"rendered":"http:\/\/redatea.net\/index.php\/el-sempiterno-problema-de-los-bancos\/"},"modified":"2009-06-29T22:02:01","modified_gmt":"2009-06-29T21:02:01","slug":"el-sempiterno-problema-de-los-bancos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.redatea.net\/index.php\/el-sempiterno-problema-de-los-bancos\/","title":{"rendered":"El sempiterno problema de los bancos"},"content":{"rendered":"<p><span><a href=\"http:\/\/www.metacafe.com\/watch\/1880051\/the_last_laugh_crisis_subprime_subtitulos_castellano\/\">The Last Laugh &#8211; Crisis Subprime &#8211; Subtitulos Castellano<\/a> &#8211; <a href=\"http:\/\/www.metacafe.com\/\">Click here for the most popular videos<\/a><\/span><br \/><!--StartFragment-->  <\/p>\n<p>Leemos hoy en El Pa\u00c3\u00ads Negocios <a href=\"http:\/\/www.elpais.com\/articulo\/economia\/culpa\/tiene\/Reagan\/elpepueconeg\/20090628elpnegeco_2\/Tes\">el art\u00c3\u00adculo semanal de Krugman<\/a> sobre la crisis. Hoy echa la culpa de los males del sistema bancario actual a las reformas de los tiempos de Reagan. Efectivamente, la incre\u00c3\u00adble torpeza con que se desregul\u00c3\u00b3 a las \u00e2\u20ac\u0153<a href=\"http:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Savings_and_Loan_crisis\">savings and loans<\/a>\u00e2\u20ac\u009d americanas est\u00c3\u00a1 en los libros de texto como paradigma de c\u00c3\u00b3mo no deben hacerse las cosas. Estas especie de cajas de ahorros de los EEUU protagonizaron la crisis bancaria de los ochenta. Aunque los detalles son muy distintos, el problema de los \u00e2\u20ac\u0153bonos basura\u00e2\u20ac\u009d de aquella crisis y las \u00e2\u20ac\u0153hipotecas basura\u00e2\u20ac\u009d que detonaron la presente son ambos ejemplos del problema que se conoce como \u00e2\u20ac\u0153<a href=\"http:\/\/es.wikipedia.org\/wiki\/Riesgo_moral\">riesgo moral<\/a>\u00e2\u20ac\u009d.<\/p>\n<\/p>\n<p>Intentar\u00c3\u00a9 explicar este problema con un ejemplo. Pongamos que un banco puede invertir en dos activos, que llamaremos A y B. El activo A es seguro y ofrece una rentabilidad del 10%. El activo B es m\u00c3\u00a1s arriesgado de manera que, con probabilidad 1\/2, se pierde la mitad de la inversi\u00c3\u00b3n (produce un 50% de rentabilidad negativa), pero con probabilidad 1\/2<span>\u00c2\u00a0 <\/span>ofrece una rentabilidad del 50%. El activo B, como vemos, no solo es m\u00c3\u00a1s arriesgado, sino que, en media, su rentabilidad es nula. Se mire como se mire, el activo B es una basura de activo.<\/p>\n<\/p>\n<p>Sin embargo es muy posible que el banco (o sus gerentes) encuentren atractivo el activo B. Si se usan los fondos de los clientes para hacer las inversiones, si los fondos est\u00c3\u00a1n garantizados y si los bancos son sociedades an\u00c3\u00b3nimas sujetas a leyes de bancarrota est\u00c3\u00a1ndar ocurrir\u00c3\u00a1 lo siguiente.<\/p>\n<\/p>\n<p>Si el banco invierte 100 en el activo A, al cabo de un a\u00c3\u00b1o tendr\u00c3\u00a1 110, con 100 devuelve los dep\u00c3\u00b3sitos de los clientes y los 10 restantes<span>\u00c2\u00a0 <\/span>son beneficios. (Bueno, tal vez a los clientes tenga que darles algo de inter\u00c3\u00a9s, pero simplificaremos esta parte.)<\/p>\n<\/p>\n<p>Si el banco invierte 100 en el activo B, pueden ocurrir dos cosas. Con probabilidad 1\/2<span>\u00c2\u00a0 <\/span>perder\u00c3\u00a1 la mitad de la inversi\u00c3\u00b3n<span>\u00c2\u00a0 <\/span>y solo le quedar\u00c3\u00a1n 50 para devolver los dep\u00c3\u00b3sitos. Como estos eran 100, tendr\u00c3\u00a1 que declararse en bancarrota y como los dep\u00c3\u00b3sitos est\u00c3\u00a1n garantizados (por seguros, por el gobierno, \u00e2\u20ac\u00a6), los clientes recibir\u00c3\u00a1n sus 100, de los que 50 vienen del banco y 50 del fondo de garant\u00c3\u00ada de dep\u00c3\u00b3sitos. Pero si ocurre la otra posibilidad, el banco tendr\u00c3\u00a1 150 al cabo de un a\u00c3\u00b1o. Devuelve los 100 de los dep\u00c3\u00b3sitos y se queda con 50 de beneficio.<\/p>\n<\/p>\n<p>Esto quiere decir que el banco se la juega a cara o cruz y gana cero o 50, que en media es 25. Como 25 es mejor que diez, prefiere el activo basura, aunque para la sociedad es mejor el bono A. Obs\u00c3\u00a9rvese que el fondo de garant\u00c3\u00ada paga cero o 50, que en media es 25. Lo que pone el seguro es exactamente lo que ganan los bancos, euro por euro. (Podemos hacerlo con otros n\u00c3\u00bameros y es siempre as\u00c3\u00ad.) Esto significa que cada euro que se pone para evitar la bancarrota de un banco o para compensar a los clientes de un banco en bancarrota es un euro que ha ido a los bolsillos de los banqueros. Siempre que la causa del problema sea este tipo de decisiones, y este ha sido el caso tanto en los tiempos de los bonos basura como en tiempo de las hipotecas basura.<\/p>\n<\/p>\n<p>El problema es que los clientes no ponen mucho esfuerzo en vigilar al banco, porque los clientes son muchos y porque los dep\u00c3\u00b3sitos est\u00c3\u00a1n garantizados. Si, adem\u00c3\u00a1s, el fondo de seguros dep\u00c3\u00b3sitos est\u00c3\u00a1 gestionado por quien no se juega los cuartos (p.e., un funcionario, en caso de que el fondo sea p\u00c3\u00bablico), el problema est\u00c3\u00a1 servido.<\/p>\n<p>  <!--EndFragment--><\/p>\n<div><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1\" height=\"1\" src=\"http:\/\/redatea.net\/wp-content\/plugins\/wp-o-matic\/cache\/a6a8d_264173581420360461-7843041776195143321?l=todoloqueseaverdad.blogspot.com\" \/><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>The Last Laugh &#8211; Crisis Subprime &#8211; Subtitulos Castellano &#8211; Click here for the most popular videos Leemos hoy en El Pa\u00c3\u00ads Negocios el art\u00c3\u00adculo semanal de Krugman sobre la crisis. Hoy echa la culpa de los males del sistema bancario actual a las reformas de los tiempos de Reagan. 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